Danske pensionskasser er på udkig efter nye investeringsmuligheder og PFA har set sig varm på den kommende broforbindelse over Femern-bælt.PFA: Femern-bro oplagt som privat investeringInvesteringsdirektør hos PFA, Henrik Franck mener, at det ville være oplagt at afhænde Femernbroen til private.
- Det skulle ikke undre mig, om Femern-broen afhændes til private. Pensionssektoren har brug for den type investeringer, og staten kan bruge pengene bedre på for eksempel skoler og sygehuse, siger han til RB-Børsen.
Broen skal være kommerciel bæredygtig
Han understreger dog, at PFA kun vil overveje investeringen, hvis projektet er kommercielt bæredygtigt. Det indebærer, at prisstrukturen på Femern-broen skal hænge sammen med prisstrukturen på Øresund og Storebælt, samt at der skal foreligge troværdige trafikanalyser.
Men investering i infrastruktur står generelt meget højt på pensionskassernes ønskesedler - ikke kun i Danmark. Der er generel mangel på de lange sikre papirer som for eksempel statsobligationer med lang løbetid, der nærmest er forsvundet fra markedet, og en investering i infrastruktur kan være et godt alternativ.
Investering minder om obligationer
- Investering i infrastruktur minder meget om obligationer, fordi de har faste pengestrømme. Der kommer en stabil indtjening fra den afgift, det koster at benytte broen. Tilmed følger afgiften inflationen, hvilket ikke gør sig gældende for en obligation, forklarer Henrik Franck.
Som aktiv investor er Henrik Franck ikke i tvivl om, at udviklingen peger i retning af privatisering. Investeringerne i infrastruktur bliver ikke mindre den kommende årrække, og pensionssektoren er meget interesseret i at deltage deri.
PFA: Vi har brug for det
- Vi har brug for den type investeringer, og staterne kan bruge pengene på noget andet. Kigger man på europæisk infrastruktur blev mange af de store investeringer foretaget i tiden efter anden verdenskrig. Nu begynder der for alvor at være behov for en voldsom opgradering, så der kommer mange store projekter, siger Henrik Franck.
I takt med, at staten har afdraget sin gæld til udlandet, er behovet for at udstede nye statsobligationer forsvundet. Samme tendens gør sig gældende i det meste af Europa, så det er ikke kun de danske pensionsselskaber, der mangler de lange papirer til at dække passivsiden.
***